您现在的位置是:焦点 >>正文
适当加大对私募管理人违法违规的处罚力度
焦点5985人已围观
简介中金所近日首次公布股指期货“账户对倒”输送利益事件,福建证监局和厦门证监局分别公布、处罚了两起私募“老鼠仓”事件。笔者认为,为遏制利益输送、老鼠仓等行为,理应适当加大对私募管理人违法违规的处 ...
中金所近日首次公布股指期货“账户对倒”输送利益事件,适当福建证监局和厦门证监局分别公布、对私的处度处罚了两起私募“老鼠仓”事件。募管笔者认为,理人为遏制利益输送、违法违规老鼠仓等行为,罚力理应适当加大对私募管理人违法违规的适当处罚力度。
中金所查明,对私的处度今年2月24日至5月12日,募管“富航神舟1号基金”在沪深300、理人中证500股指期货远月合约上,违法违规利用实际控制关系账户,罚力通过相互成交的适当方式输送利益,损害了相关投资者利益。对私的处度由于股指期货远月合约交易清淡,募管委托单较少,遂使定向利益输送成为可能,私募基金可将一个账户的亏损转至另一个账户,通过“账户对倒”,调整账户的收益率。
私募基金老鼠仓始终是市场高度关注的问题。比如此前福建证监局处罚了两起涉嫌私募的“老鼠仓”事件。一起是深圳市某基金的胡姓总经理,拿岳母的证券账户进行老鼠仓交易,获利539万;另一起是北京某基金吴姓法人,利用管理产品,通过买卖相关的股票,给别人的个人账户谋利,进而提取业绩报酬。据查,吴某交易的股票有16只,获利948.02万元。福建证监局对两人的处罚均为责令改正,给予警告,并处以3万元罚款。
按理,私募基金管理人设老鼠仓的动力并不大,一方面,一般私募基金合同中,规定有“一般受益人”和“特定受益人”,一般受益人是投资者,特定收益人是私募基金管理公司,在私募产品给投资者带来收益的前提下,私募基金管理公司可与投资者按一定比例分享收益。另一方面,在私募产品中,私募基金管理人也可能投资一定份额,因而再设“老鼠仓”看上去似乎意义不大,但事实并非如此。这其中的原因,一是私募基金员工有个体利益,与私募基金公司的利益并不是一回事。二是私募基金投资份额若主要是投资者的份额,那么设老鼠仓或利益输送,其中还是存在杠杆效应的。
2014年《私募投资基金监督管理暂行办法》第二十三条明令禁止私募基金的利益输送及老鼠仓行为。《办法》第三十八条对私募基金管理人等存在利益输送或设老鼠仓,规定了相应的法律责任,对单位责令改正,给予警告并处3万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员,给予警告并处3万元以下罚款。
可见,福建证监局对两起私募基金老鼠仓的行政罚款,已属顶格处罚,只是显然这个罚款额度与其违法违规所得极不相称。早就有人提出,目前对私募基金老鼠仓等违法违规的处罚条款过于仁慈,威慑力太有限。
现有法律法规对公募基金的利益输送、老鼠仓行为处罚较为严厉。基金管理人等若有利益输送、老鼠仓等行为,将被责令改正,没收违法所得,并处违法所得一倍以上五倍以下罚款,主管人员和其他直接责任人员也要受罚。另外,《刑法》还规定了“利用未公开信息交易罪”,也即老鼠仓入罪,是指证券交易所、基金管理公司等金融机构的从业人员,利用因职务便利获取的未公开信息,从事交易活动,或者明示、暗示他人从事相关交易活动,情节严重的,需要承担刑事责任。公募基金在列,但这其中的“等金融机构”是否包括私募基金,似乎并不明确。
私募基金与公募基金的运作模式和体制机制有较大区别,尤其在基金募集、基金管理人的报酬激励机制等方面差异较大。在很大程度上,基于投资者与私募基金管理人两厢情愿,私募基金主要遵循当事人意思自治原则,理应更多由私法来调整。不过,私募基金和公募基金都是接受信托理财,私募基金的老鼠仓及利益输送同样是背弃信托责任的欺诈行为,仅靠《合同法》等私法难以维持秩序,需要利用国家权力,依托公法来维持秩序。因此,对私募基金老鼠仓、利益输送等行为的处罚虽与公募基金应有所不同、可以稍微低一些,但也不应有太大差异。
为此,笔者提议对私募基金利益输送、老鼠仓的行政处罚,可修改为“违法所得一倍以下罚款”,情节严重的也应入罪、刑期为三年以下,情节特别严重的,刑期为五年以下。在当前市场诚信环境、契约精神还不太理想的情况下,严惩严罚才能对背信弃义的市场主体产生应有的威慑力。
责任编辑:李晓灵Tags:
相关文章
5G概念股爆发 中国5G技术研发取得阶段性成功
焦点近期,通信设备板块表现活跃,20日盘中现涨停潮。截至目前,中国国脉、万马科技、美格智能、广和通、纵横通信、武汉凡谷等涨停。最新消息显示,在中国信息通信研究院北京实验室,华为率先完成由IMT-2020( ...
【焦点】
阅读更多16.64米!我国最大直径盾构机“江海号”成功下线
焦点快科技11月1日消息,据“长沙发布”官微发文,国内自主研制、最大开挖直径达16.64米的超大直径盾构机“江海号”在湖南长沙下线,将被用于目前全国最长公路水下盾构隧道——海太长江 ...
【焦点】
阅读更多被AI“奴役”的人类,不再想当“牛马”
焦点AI方向错了?人类陷入被替代焦虑,反成“牛马”?AI正走向歧途?人类不应成为智能时代的“牛马”人类不再想当AI的“牛马”谁也无法否认AI给各行各业带来的技术进步。不过,我们也越来越看到一种让人担忧的趋 ...
【焦点】
阅读更多